交易模式与拍卖机制
P1 市场与交易规则 · 共 3 篇 · 按阅读顺序倒叙排列
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拍卖机制与 Bid Shading：竞价漏斗、底价与缩水策略
Updated:程序化拍卖机制精讲：一次竞价从入围到结算的漏斗、hard/soft/动态底价的区别、一价与二价的结算差异，以及一价时代的核心工程 Bid Shading。本文将探讨 winner's curse 陷阱，解析如何利用历史清算价预估「恰好赢下」的价位，最终实现期望剩余（surplus）与赢率乘积的最优化，从而在竞价博弈中获取最大收益。
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Last Look 深挖：从二价偷看反超到一价统一竞价
Updated:程序化拍卖史上的不公平机制当属 last look。处在「最后一棒」的交易所能先偷看其他渠道竞胜价，再以微弱优势反超。本文将剖析该机制赖以成立的顺序二价结构前提，探讨 Header Bidding 如何将其推上风口浪尖。同时，拆解一价拍卖与统一竞价如何从时间窗口和经济动机上堵住偷看漏洞，并揭示为何在供需双方垂直整合下，这种信息不对称从未真正消失。
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程序化交易模式精讲：按定价与保量拆解 RTB 到 PG
Updated:写给工程师的程序化交易模式深度梳理：本文从「价格怎么定」和「量保不保」两根核心轴出发，详细拆解了 RTB、PMP、PD 及 PG 四种主流模式的底层逻辑。文章不仅对比了各模式在确定性与收益上的权衡，还深入剖析了 Deal ID 如何将线下谈判转化为可执行凭证，并讲清了媒体 Ad Server 的优先级瀑布分配机制。